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来源: 作者: 发布时间:2019-12-28 11:19 浏览量:

  我们首先看到一个特征,就是我国的金融业增多值占比从历史上看,有一个周期性回升的态势,总之图上我们可以很明晰的看到,从1980-1990年,还有2005-2015年这两个十分鲜亮的回升期,从1980-1990年根本是从2%摆布回升到6%摆布,回升了4个点。从2005-2015年,从4%回升到了8.4%。在2016年稍微有一点下降,下降了0.1个百分点,降到8.3%。

  通过以上几个特征我们可以发现,中国的金融业产出占GDP的比重高位已经遭到很多的存眷,有很多的钻研都在讨论这个问题,好比说钻研我国金融业产出占比比较高的起因,有些人认为是资金脱实向虚,还有人从影子银行的角度来钻研,认为影子银行把金融业的规模已经大大的扩张了。但是金融业产出占比处于比较高的位置,未来怎么办,就要通过采纳金融去杠杆的技能花样来降低我国金融业的比重。也有一些钻研是从金融安详的角度来钻研,好比我国的金融业产出占比处于比较高的位置,能否会影响到我们的金融安详,并且从美国的历史上来看,金融业产出占比处于比较高的位置的时候,未来就有可能要回归。

  接纳收入表估算的话,短期内金融业的盈利和薪酬增速有下行压力,依照收入法计算的金融业增多值也有向下修复的趋势。因为计算方法有差别,统计局公布的金融业增多值占比数据与其他国家的可比性比较差一点。

  从传统方法和新的重估方法的成果停止比较可以发现,传统计算方法具有逆周期平滑的作用,好比说从年度数据和季度数据来看,一般的成果在经济增速下行的阶段,我们从头估算的增速低于统计局公布的增速,但是经济上行阶段,重估的增速高于个个统计局公布的增速。

  将来趋势和结论。因为传统计算方法比较突出地反馈逆周期调节的趋势,不能及时反馈金融业真实的盈利情况。金融去杠杆门径是要革除或者消化过度繁荣时期的有毒资产和负债。传统方法是倚重金融业的规模指标,随着存贷款增速等等规模增速指标下降,有可能会间接导致金融业指标占比下行。

  汪红驹:尊敬的各位专家,我十分感谢主办方给我20分钟的时机向大家作一个简短的陈述请示,我的标题问题就是关于金融业增多值的问题。因为最近几年我国的金融业增多值占比进步的十分快,也遭到很多的存眷,我这里主要向大家从三个方面来陈述请示一下,第一就是特征事实,二是重估成果,三是将来趋势。

  从国际比较的角度看一下,我国和其他兴隆国家的一些状况。重点看一下美国的状况,好比美国金融业增多值占GDP的比重,从二战以后,不停到2000年是比较确定回升的一个态势,到2000年摆布到达高峰,那个时候因为美国的科技泡沫幻灭之后,美国金融业的增多值占比初步下降。并且到2007年、2008年的时候受国际金融危机的影响,美国金融业增多值占GDP比重有一个比较大幅度的下降。下降之后经过美国比较长工夫的经济调整,如今美国的金融业增多值占比又在初步迟缓的上升。并且在2015年,约莫上升了7%摆布,必要大家存眷的还有一个点,就是日本的金融业增多值在1990年,日本____幻灭之前到达高点,日本经济泡沫幻灭之后,金融业增多值占GDP的比重也有较大幅度的下降,并且不停到目前来看,最近十年摆布也还是一个下降的态势。从兴隆国家历史来看,金融业增多值也有高下颠簸的趋势。

  用其他的方法可以从头估算一下,好比用上市公司的数据来估算,根本的方法就是用收入法,金融业增多值,用劳动者人为加消费税净额,加固定资产折旧,加营业盈余,用这个公式来计算金融业增多值。长处就是与黎民收入核算方法匹配,并且上市公司数据相对来说比较完好,比较及时。但是也有弊端,好比样本偏向问题,这个比较难处置惩罚惩罚。还有金融监管类的效劳没有纳入,因为金融业除了企业之外,还有很多是与政府的监管有关的。金融业上市公司的增多值,我们用新的方法来核算,就是依据证监会,把沪深股市金融业上市公司分成四类,依照前面的方法来计算,约莫来说金融业上市公司增多值占全副金融业增多值的44%,全副金融业增多值占GDP的比严峻约为7.6%。推算起来,金融业上市公司的增多值占GDP的比严峻约为3.4%。经过计算之后可以发现,2016年金融业占比从8.3%降为6.7%。从季度数据来看,2017年一季度金融业占比从9.5%下降到7.7%。

  最后一个结论,金融业产出占比应该反馈经济中须要的金融流动,与其他行业比拟,金融业对GDP的合理奉献是风险调节后的收入。将来金融业开展不能紧紧依靠规模扩张,并且必要通过优化资产负债构造,进步风险打点程度和产出效率,来改进金融开展的质量。

  此中有一个特点,我们可以发现这种方法有些缺陷,假如依照黎民收入核算原理,收入法金融业增多值-等于各法人流动单位的劳动者人为,加上消费税净额,加上固定资产折旧,加上营业盈余。但是传统的方法根本的数据是人民币的存贷款余额和证券交易额,还有保费收入等。这三个指标与金融业增多值之间是短少一定联络的。因为随着金融业开展,有很多金融创新,还有税制厘革,好比2016年推出了营改增,2017年我们可以发现金融业交的税比2016年有比较大幅度的下降。还有很多非银行金融机构,这些非银行金融机构处置惩罚的业务与人民币存贷款余额可能没有什么关系。传统方法是有些缺陷的。(图)从右边这个图上可以发现,存贷款的同比增速与金融业上市公司利润的总比增速相差还是比较大的。

  (图)假如把新兴市场国家和OECD国家两组国家停止互相的对照,在这个图上可以看到新兴市场国家,包含南非、中国还有印度、印尼、俄罗斯等等,像这些新兴市场国家,金融业产出占GDP的比重略高于OECD国家,并且假如看横轴的人均GDP对数值的话,正好区分了两组国家。从详细的数据来看可以发现,从1990年以来,印尼、墨西哥、土耳其、俄罗斯这些国家金融业产出占比比拟照较低一点。这三个国家均值低于4%,但是巴西、智利、中国、印度、南非这几个国家金融业产出均值超过5%,别离是7.4、5.5、5.6、5.4、7.8。中国和土耳其这两个国家金融业占比的规范差是1.28和1.54,颠簸幅度在新新兴市场国家属于比较高的两个国家。在OECD国家当中,我们可以发现金融业产出占比出格高的那些国家都是一些小国,像___,1995-2016年___金融业产出值就是25.8%,还有瑞士在1990-1995年间,金融业产出占比均值为10.6%,这两个国家在OECD国家当中,金融业产出占比居高位,其他大都国家的金融业产出占比位于3%-8.5%之间。假如看这些国家的规范差,冰岛、___、瑞士、___、英国这几个国家的规范差根本上就在2%摆布。其他这些OECD国家的规范差是低于1%的,像美国、日本、德国、法国、___这些国家都低于1%。比较大的一些经济大国,这些国家的金融业产出占GDP的比重相对不变,颠簸幅度较小。

  谢谢大家。

  我们如今要向大家陈述请示的一个问题,我国的金融业产出占比有没有高估的一个问题。首先我向大家介绍一下统计局算金融业的方法,2017年国家统计局印发了《季度地区消费总值核算计划》,金融业分为银行业及其他金融流动、证券业和保险业三类,别离以人民币存贷款余额、证券交易额和保费收入为相关指标对季度金融业增多值停止推算。推算的公式就是用当期的金融业增多值=上年同期金融业增多值×当期金融业增多值开展速度。

  从季度数据来看,2017年1季度金融业占比依然保持在一个相对高位的态势。2017年一季度金融业增多值占比约莫在9.5%,与去年一季度比拟降低了0.23%。从金融业增多值的增速来看,2017年一季度金融业增多值增多了9.1%,也比去年低了0.1%。但假如从金融业拉动GDP增长的幅度来看,2017年一季度金融业拉动GDP增长约莫是0.9%,并且比去年一季度略高0.01%。从这个数据来看,恍如金融业拉动GDP增长的幅度还是比较高的。并且今年一季度的时候,经济增长率6.9%,有一点出乎预料。